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在正式开始之前，推荐一下《滚雪球（上）》这本书。原来只是附加挑选的一本书，没想到含金量是如此之高。想来巴菲特平生唯一的一部传记，也的确是不会随便马虎而行的。看到豆瓣上说翻译质量有问题，我看到了上册三分之二处，没发现太多问题。问题可能主要会出在下册的专业翻译上面。无论如何，原书包含了大量的资料考证，而且从各个细节侧面描述了巴菲特的一生，很有史诗感。
1. 巴菲特的性格
巴菲特的性格相对简单，如果用形容词就是：内向害羞、不善交际（但乐于向别人谈论股票）、专注理财、不注重外表、对家务不在行、尊重父亲、尊重事实、喜爱数字、吝啬钱财。
2. 巴菲特的成长
这是一个中产家庭：祖父经营杂货店，父亲是国会议员（但不得志）。
家族没有犹太人血统（奥马哈，巴菲特的出生地，似乎有着南方特有的种族/排犹特征）。
巴菲特母亲的严厉造成了其内向敏感的特质。但巴菲特非常注意改善他这点性格上的缺陷，曾参加卡内基等培训班。
巴菲特非常尊重其父亲，不敢当面违背父亲的意愿。但其父亲也是个非常固执的人，在政治上坚持原则不知变通，所以不得志。
巴菲特小时候的理财观念原型是从其爷爷的杂货铺以及书本中形成的。特别是《教你赚1000元的1000种方法》这本书让巴菲特认识到了复利的威力。 巴菲特善于执行、实践其商业想法。
自小巴菲特就开始赚钱、存钱。他开始主要以送报为职业，赚取稳定（但也辛苦）的薪金。之后开始尝试一些小生意，如弹子球的生意、买卖汽车等。
巴菲特中学时的成绩不是很好（甚至可以说是差生，主要原因书中总结是因为叛逆期和父亲工作带来的环境动荡所造成），但是他对数字很敏感，数学是他的强项。高中毕业后，他本科上课沃顿商学院（够彪悍），研究生上了哥伦比亚大学（从转学宾夕法尼亚大学转过去的），无论如何都属于高材生了。他很按照自己的脾气读书，年轻时崇拜本杰明·格雷厄姆（证券投资的一代宗师），并且毕业后在格雷厄姆的事务所工作了几年（其中有2年是在奥马哈的证券交易所工作）。在格雷厄姆事务所工作结束之后，巴菲特回到奥马哈，开始了自己的事务所事业。
3. 巴菲特的公司
现在为众人所知（但也有许多人不知道）是一家综合类经营公司：伯克希尔-哈撒韦公司。（从直觉上来讲，我曾一度以为这个公司的名字像是犹太人的公司，并之前以此猜测巴菲特可能是犹太人）其实，接手伯克希尔-哈撒韦公司之前，巴菲特已经拥有11家合伙公司，控制这上千万美元的资产。而伯克希尔-哈撒韦公司是当时巴菲特一时冲动所购买的一家纺织品公司。关于接手之后公司的成长经历我还没读到，网上查到了如下资料：
- 公司简介[1]
伯克希尔哈撒韦（NYSE: BRKA, NYSE：BRKB)由沃伦·巴菲特(Warren Buffett)创建于1956年(*创建这个说法并不精确，但是的确巴菲特在接手该公司之后，大规模地改造了公司的业务——本文作者注），是一家世界著名的保险和多元化投资集团，总部在美国。该公司主要通过国民保障公司和GEICO以及再保险巨头通用科隆再保险公司等附属机构从事财产/伤亡保险、再保险业务。
伯克希尔哈撒韦公司在珠宝经销连锁店Helzberb Diamonds、糖果公司See's Candies,Inc.、从事飞行培训业务的飞安国际公司、鞋业公司（H.H.Brown and Dexter）等拥有股份。伯克希尔哈撒韦公司还持有美国运通、可口可乐、吉列、华盛顿邮报、富国银行以及中美洲能源公司的部分股权。
伯克希尔哈撒韦公司是一家主营保险业务，在其他许多领域也有商业活动的公司。其中最重要的业务是以直接的保险金和再保险金额为基础财产及灾害保险。伯克希尔哈撒韦公司设有许多分公司，其中包括：GEICO公司，是美国第六大汽车保险公司；General Re公司，是世界上最大的四家再保险公司之一。
1996年收购的全资子公司GEICO是美国最大的直销保险商，也是美国第六大私人乘用汽车保险公司和美国第十大财产/伤亡保险公司，拥有470多万投保人和730万辆投保汽车。1998年7月，国际王后奶品公司（International Dairy Queen,Inc.）成为集团的全资子公司。该公司在美国、加拿大和其他国家运营着6000家特许商店，经营特色汉堡、热狗、各种牛奶甜点和饮料等。
- 公司资产[1]
伯克希尔·哈撒韦公司40年前，是一家濒临破产的纺织厂，在沃伦·巴菲特的精心运作下，公司净资产从1964年的2288.7万美圆，增长到2001年底的1620亿美圆；股价从每股7美圆一度上涨到9万美圆。
如果你在1956年把1万美圆交给沃伦·爱德华·巴菲特（Warren Edward Buffett），它今天就变成了大约2.7亿美圆。这仅仅是税后收入！
公司的资产其实许多是由原来巴菲特的事务所带入的，但是简单地看公司盈利率，1965年到2001年一共是36年，年利率可以达到27%-32%之间。（如果你要和巴菲特比投资，那么就按照这个值吧，不过记住，这是36年的平均年利率！）
- 奇特的股票[2]
伯克希尔-哈撒韦的股票单股价格最高高达10万美元，即使在华尔街都是显得非常显眼。高股价造成了低流动性，这似乎也是巴菲特精心设计的结果。巴菲特99%的资产是该公司的股票。该公司是一家以保险为主营业务的公司，但是起投资额/收益却大大超过主营业务。也正因为如此，他的财务报表上也会出现很多奇怪的现象。4. 可怕的复利巴菲特从小就学会了利用复利，而且知道复利最关键的两个因素：1. 累计的原始资本所以巴菲特一直非常节约，因为他深知一笔几万美元的钱，在不久的将来（10年左右）在他手中就会变成100万。这个问题的确值得敲响很多人的理财警钟。例如我和锋讨论过很多次的买房的事情， 他的理由很简单：你现在租房子的钱，租30年现在也能买套房子了（其实算下来，最多是买套房子而已）。其实，你损失的不仅是要付给银行的利息，更重要的是对于投入资金的控制。你或许会想，现在房子那么贵，我买套房子，明年或许也能涨30%，这是一笔合理的投资。但如果这房子只是你自己住（换句话说如果不卖房子），这涨的钱其实和你无关（这也是房产到底是消费还是投资的理解差距）。长期看，房产不可能无限涨下去。巴菲特第一套房子是15万美元，现在大概这样一套房子值150-300万美元，增长20倍（2000%，年回报率：8%-9%——虽然也已经是不错的成长率了），折合货币贬值大概是8倍，实际的财富大概增长（20/8)=2.5倍，和巴菲特的投资比较起来（27000/8=3375倍），你觉得哪个更合算呢？一笔钱要产生能量就需要时间，时间越久能量越大。所以巴菲特会对每笔钱的支出都耿耿于怀了。2. 高利率（高回报率）这大概才是许多人的弱项。既哪怕你知道了钱生钱的原理，可是多数人并没有投资的能力。其实利率最重要的工具就是杠杆了，可是我们并没有很强的财务杠杆（知识和实践同时缺乏），于是股票投资成为我们唯一的选择。年回报率20%+的确已经是个很可怕的数字了，这其中的杠杆技巧值得我们一辈子去学习。（如果你想偷懒，那么就找个像巴菲特一样的天才吧。）[1]http://wiki.mbalib.com/wiki/美国伯克希尔哈撒韦公司
[2]《世界上最奇特的股票：伯克希尔-哈撒韦公司》
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何不买房？听上去总有些看人挑担不吃力的意味。
其实经济上的帐谁都算得过来，几乎稍有理智和头脑的人都清楚：当下买房的投资回报率是很高的。就连我们的国家、zf都理所当然地将买房作为投资而不是消费。当然，“人渣”给出了另一个命题：如果投资渠道增加，房产或许可以降下来，这点上来看还是有点新意的。
但是按照这个思路走下去，有些问题可能就会蒙蔽掉。
1. 房屋是个民生行业
这也是老生常谈了，国外相对好些，主要是人的观念不同。但是“居者有其屋”的核心是不变的，外国人之所以对于房产的压力不如中国人大，也有原因是人在社会里不会有“岁时被赶出了”的威胁。
将房产纯粹地作为投资来看，本身就是一个错误。很难想象，如果粮食也是被如此炒作，是不是zf会同意。
2. 投资的门槛
如果我有上千万，我自然会投资房产。但是问题是，对于多数人来说（特别是年轻人来说）不可能有那么多的钱。我不能说像买股票一样，几万万买个几平方米，然后等着房产增值。如果我必须要投资，那么就要向银行借贷，虽然现在看来房产增值利息大于银行利息，但毕竟还是要把这部分计入到投资的资本中。
投资有门槛，本来是可以理解的事情。所以投资是个人选择的问题。而不能将房产纳入投资的原因，最简单的理解：多数人并不是自愿地加入，而更多地是强迫性（由于社会、婚嫁等压力）买房。这也显然不能算作投资。
我同意“人渣”最后的分析结论：增加投资渠道的确可能是降低房价的一个原因。
但是在最根本上，我并不认同在中国这种人多地少、人多房少的情况下，将房地产作为一个投资选项。当然，现在看来木已成舟，我们也只能在心中痛骂那些经济学家的冷血与自以为是的傲慢了。
That's sucks!
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2009-07-16
一场未完的辩论——关于经济适用房 - [旁观]
从天涯的一个股评，看到了时寒冰的博客，再看到了其余茅于轼在一虎一席谈中关于经济适用房的辩论。
看了整理的文字，因为视频速度比较慢，还没来得及看。平心而论（不是为了平衡做好人），时寒冰和茅于轼先生都代表了一种声音，而且其讨论方式都是知识分子的方式。不能说哪方面更有道理，都有道理，只是切入的方式不同。
时代表了大多数中产收入者对于经济适用房的认识，在房价高企的时代，这种声音自然会得到老百姓的支持。
但茅老先生的观点，不能简单就认为是不合理的。从某种角度，我觉得他更是有着深入的经济学考量：
“茅于轼：买经济适用房便宜，我也想买，大家都想买。但是你能不能不损害任何人买个便宜东西呢？不可能的。你损害了别人买了便宜的。”
我觉得茅的见解是有深度的，但是却没有在这个场合梳理好自己的表达。将损害的对象归于“失去土地的农民”，其实真的是有点偏题了，被马光远攻击就是合情合理了。（个人觉得马更像是个辩论赛手，为了辩论而辩论，而没有对立与深入合作的那种探讨精神。）
我的理解，茅于轼想表达的更深入的意思是：经济适用房是个计划经济的产物，在市场经济的大前提下不合时宜且容易滋生腐败。所谓市场经济，有个公平准入的条件，究竟损害的是谁呢？是那些买了商品房的人，是那些已经付出高价的人，是那些不符合买经济适用房的人。而且，这也不仅仅是个人利益的损失，更长远看，这是对市场机制的一种挑战，因为起颠覆了最基本的公平原则。茅于轼之所以强烈反对，也是从这个意义上看待经济适用房，我觉得这是没有异议的。
关于这个辩论，以及从中引申开，谈些我的想法吧：
1. 经济适用房的比例
我没有看到经济适用房在市场中具体占的比例是多少？按照时老师的说法，大概在10%以内。那么从这个意义上来说，经济适用房只是作为商品房的一个补充。在不对商品房（市场经济）形成挑战的前提下，是没有理由废除的。（这个在辩论中只是隐约地提及）
2. 经济适用房的成分
所谓成分，是说经济适用房究竟是为谁建造？定义的模糊以及共识的缺乏，这个才是经济适用房的致命伤。
时老师说是为了中低层收入者所建造，这里有个矛盾的地方。如果经济适用房是有市场补充性质且带有补贴、福利意义，那么经济适用房应该更多地为底层收入者服务，而不应该卷入中层收入者。因为一旦提高了补贴对象的门槛，势必在中层收入者拉开一个缺口：你如何定义究竟谁是有条件拿到经济适用房的？这也是一个观众所提出的关于民众随着时间推移而发生财富增长的问题的根源。
3. 谁该拿到经济适用房
这个是在前两点的前提下讨论的：即经济适用房是商品房（市场）的补充，具有福利性质。
个人认为，诸如公共房这种福利补贴，仍旧应该遵循一个公平原则：受补贴者不应该因为补贴而超过未收补贴者。受补贴的人属于社会弱势，处于社会救济目的，使其能够达到社会基本生活水平。这也是为什么不能把经济适用房混入市场的原因之一（至少不能以现在的方式），因为这会造成新的不公平。
总体而言，以上几点都是纸上谈兵，有点理想化。而之所以造成这场辩论的，正是因为现实的非理想化。
1. 中等收入阶层并没有形成，就像茅老师说的：区分只有“有钱百姓”和“没钱百姓”。这是一个很深的问题，中国阶层所出现的异质化特点，其实是很可怕的。
2. 如何化解这种异质化，时老师和茅老师给出了两种解答：一个提出了类似福利分房的想法，另一个期望用市场化的手段来解决（更多考虑分配问题）。其实，这才是两个人真正对峙的地方。时老师讲到了茅老师“知识结构”老化，我怀疑是因为市场化手段在中国部分失效所造成的失望。但半市场化的方式也不能让我完全赞同。其实，从某种角度看，现在中国的高房价，甚至全世界的各自经济危机，都是某种半市场化的产物。
3. 高房价的主要原因之一是土地价格太高，而如时老师所言，大规模的国债，如果一下子把土地价格降下来，必然引起新一轮的市场动荡，并且伴随着其他物价的上涨，接下去便是泡沫的整体破灭。这大概才是最艰难的难题吧。
另，有位学计算机的嘉宾说了这么一段话：
“观众18：大家好，我发表一下叫停的观点，就是我在这里我想叫停的不是经济适用房，我想叫停的是一个制度一个思路，就是现在大家都看到了国家出台这种经济适用房、廉租房、两限房，都是给整个社会打补丁，我们不停的给这个社会打补丁，为什么？因为这个社会的它的整个的框架都是有问题的。提高想想，我们现在都是货币的努力，只要有钱就可以驱使我们做任何事情为这个社会创造财富，而只要有这些需要钱的地方我们就可以动起来，所以整个社会我们是被社会控制的，我的观点就是我们以后不要被货币控制，我们要开展一种资源为主的，比如土地有是资源，以资源为导向的一种价值评估，因为货币印象银行可以印。房价这么高是因为银行不停的在印钱带给房地产，它那个钱就是计算机里面的数字，根本没有任何的黄金。”
我只能说大概是所学专业相同，思维方式也类似。其实，这里谈及了一个财富本质的问题。但我要补充，并不是了解了本质，就能了解真相：也就是说，你不能因为有了本质，就不去谈及货币这些工具了。
Sleven's Critic
【半桶水】
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